科技龙头集体降温？9月哪些板块将异军突起？

8月29日，A股市场见证了一个历史性时刻——寒武纪股价盘中突破1464元，市值突破5700亿元，一度超越贵州茅台成为新任“股王”。 这只芯片股在8月份涨幅超过110%，半年报显示其营收同比增长4347.82%，实现了惊人逆转。

然而就在寒武纪登顶的同一天，市场也开始显现出不同寻常的迹象。 多只科技股发布异动公告或宣布停牌，包括中芯国际、东芯股份、华虹公司、芯原股份等知名科技企业。

就连新晋“股王”寒武纪也在周四晚间发布了风险提示公告，明确表示公司目前并无新产品发布计划，网络上的相关信息均属不实。

随着交易量的持续放大，A股已经连续四周上涨，但波动也在显著加剧，甚至让投资者感到“头晕目眩”。

科技属性、大容量和大市值成为市场风格偏好的关键词，而同时满足这些特征的寒武纪、新易盛、胜宏科技、中芯国际、中际旭创等科技龙头股，自然成为了资金追捧的焦点。

尽管科技股表现抢眼，但市场内部已经出现了分化迹象。 在8月29日的交易中，国产算力方向出现集体调整，寒武纪虽然险守“股王”之位，但早盘低开近7%，最终收盘下跌6.01%。 AI算力方向中，一些市值偏小的题材股出现集体退潮，资金开始寻求新的方向。

在科技股稍显退潮的同时，锂电和稀土等赛道接棒走强。 宁德时代、北方稀土等龙头股日内表现突出，北方稀土本周成交额甚至超过千亿元，与东方财富、寒武纪一同位列成交额榜前三。

从市场资金动向来看，科技主线内部的高低切换可能已经展开。 分析认为，投资者应该规避单月超涨股票，若出现震荡则大概率会有切换，包括从硬件到应用的切换、以及关注低位待涨的板块。

经济相关板块由于涨幅偏低，在上行趋势中有望跟随市场上升。 食品饮料、建材、化工等与经济周期相关的板块，在高低切换的过程中有着反弹需求。 如果“反内卷”政策推进下价格进一步回升，短期轮动切换可能会出现。

创新药板块8月相对滞涨，但中期逻辑较为顺畅，有可能进一步轮动上涨。 市场成交额持续突破，中期业绩释放可期，在历轮上涨行情中均有参与的券商和金融科技板块也值得关注。

尽管部分科技股出现降温迹象，但科技主线并未失去其吸引力。 有短线观点认为，本周后半周，科技线原本可能“走加速”“赶顶”，但在恰好出现的调整过后，又回归“走趋势”的状态。

以贵州茅台、宁德时代为锚，寒武纪在本段行情中对市场的涨幅贡献或仍有一定空间。 “924”以来，寒武纪在全A的市值占比由0.11%快速提升至0.5%，2024年9月以来对全A的涨幅贡献则来到1.36%。

从市值相对涨幅贡献的撬动倍数看，略超贵州茅台、宁德时代超额收敛前的最高水平，但从对市场涨幅的绝对贡献看，或仍有一定空间。

国务院“人工智能+”新政的落地，进一步强化了科技主线的投资逻辑。 政策明确了六大领域的投资机遇，包括算力基础设施、行业应用、消费级AI、数据要素与安全、智能体与Agent生态以及全球合作与开源生态。

算力基础设施被比作AI时代的“水电煤”，政策强调“强化智能算力统筹”，液冷技术、光模块、AI芯片成为突破重点。

浪潮信息作为全球AI服务器市占率47%的企业，液冷技术覆盖阿里和腾讯，承接了乌鲁木齐4500台昇腾服务器项目，2025年第一季度营收同比激增165%。

中科曙光凭借浸没式液冷技术PUE低至1.04的优势，参与了全国80%智算中心建设，AI服务器收入占比45%，国家算力网络订单超200亿元，2025年第二季度净利润同比增长40%。

中际旭创作为全球光模块龙头，800G产品占率60%，1.6T产品进入测试阶段，深度绑定英伟达和谷歌，2025年上半年净利润同比增幅超86%。

行业应用方面，政策明确“AI+制造/政务/医疗”深度融合，垂直场景商业化加速。 卫宁健康的AI辅助诊断系统覆盖3000家医院，诊断准确率93.6%，2025年第二季度医疗AI收入翻倍。

宝信软件在钢铁行业工业大模型方面取得突破，AI质检系统将缺陷率从5%降至0.8%，智能工厂合同额剑指50亿元。

消费级AI也迎来爆发周期，政策鼓励“智能终端万物智联”。 恒玄科技作为阿里AI眼镜核心芯片供应商，单芯片支持10小时连续交互，2025年上半年营收增长180%，智能穿戴芯片市占率超60%。

万兴科技的天幕大模型公测，视频创作效率提升5倍，AI生成工具覆盖150个国家。

8月份，上证综指累计上涨7.97%，深证成指上涨15.32%，创业板指上涨24.13%，科创50指数上涨28.00%。 “双创”指数明显领涨A股，反映出市场对科技创新类企业的强烈兴趣。

通信设备板块成为市场亮点，本周涨幅超过16%，8月以来累计涨幅超过40%。 通信设备个股中，有11只股票周涨幅超过20%，包括天孚通信、长飞光纤、剑桥科技、德科立、新易盛等。 8月以来，有9只通信设备股票涨幅超过50%。

全球算力景气度延续，随着英伟达GB系列高密度算力机柜加速出货，全球高端算力景气度进一步提升。

AIGC浪潮下，全球服务器出货量持续增长，咨询机构IDC预计2028年全球人工智能服务器市场规模有望达到2227亿美元，其中生成式人工智能服务器占比将从2025年的29.6%提升至2028年的37.7%。

资金面方面，居民储蓄正加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。 美联储日前释放降息信号，全球流动性维持预期宽松，美元走弱有利于外资回流A股。

市场结构分化较为明显，以算力硬件、半导体芯片为主的科技股票主导行情，其余方向轮动较快。 “反内卷”政策及需求端政策将是影响A股市场高度的重要因素，居民储蓄存款入市将是市场指数走强的重要支撑。

周一至周五，两市成交额分别为31411亿元、26790亿元、31655亿元、29708亿元和27983亿元，达到历史天量水平。 在成交量的配合下，板块、个股持续活跃，科技股成为市场主线。

科技股波动较大，需要投资者有更强的风险意识和投资能力。 长期持有，忽略短期波动，看好长期趋势，不被短期波动影响，是应对市场波动的有效方法。

投资科技股也需要注意风险因素。 技术迭代风险存在，如英伟达B200芯片可能对国产替代造成冲击。 部分概念股市盈率超过300倍，估值泡沫需要警惕。 数据跨境限制与AI伦理审查也是潜在的政策风险。

寒武纪结合自身实际经营情况，预计2025年全年营业收入将处于50亿元至70亿元区间。公司同时强调，该前瞻性经营预测内容仅为管理层基于当前情况做出的初步判断，不构成对投资者的实质性承诺。

市场人士认为，尽管短期大盘波动有所加大，但随着市场新热点的出现，板块轮动将是主基调。 投资者在关注成交量变化的同时，可继续跟踪蓝筹成长股的动向。 半导体、稀有金属、消费电子等板块的走势值得重点关注。