A股：人民日报权威发文，大家做好准备，不出意外，周五将迎来关键的变盘！

周四收盘后，市场情绪明显降温。沪指报3916.23点，微涨0.10%；深成指收在13086.41点，回落0.25%；创业板指数3037.44点，小幅上涨0.38%。指数表面稳住，但个股普遍承压，下跌家数超过4100只，成交额连续两天低于2万亿。与此同时，人民日报刊文介绍固态电池关键技术取得突破，这与盘面的冷热对比在同一天出现，把周五的变盘预期推到了台前：一边是权重护盘带来的指数韧性，另一边是资金缩量后的方向选择压力。关键在于，主力的态度从“托住信心”转向“等待答案”，接下来更大的动作，很可能在量能见分晓的那一刻。

从盘面拆解，结构分歧清晰。权重板块依旧扛着指数，银行走强，中信银行领涨；白酒尾盘回升，山西汾酒走在前面；煤炭开采加工全天活跃，安泰集团、大有能源、宝泰隆涨停。与之对应的是成长与题材承压：小金属板块下行，中钨高新跌幅靠前；光刻机概念走弱，联合化学跌停；稀土永磁回调，盛和资源领跌。指数没塌，但黄线长期压在白线下方，说明中小盘承压更重，赚钱效应在收缩。结合中证500、中证2000的全天表现不佳，可以认定游资与量化的风险偏好正在回撤，市场缺乏合力。

缩量的原因不复杂，核心是事件密集期的“不愿犯错”。一是三季报窗口进入密集披露期，业绩分化会带来持仓的再平衡，资金宁愿先看清再动手。二是外部流动性预期仍待确认，11月议息结果未落地前，全球风险资产的赌徒筹码会收一收。三是国内对稳增长与资本市场改革的政策线索仍在释放，但节奏上更看重“有效性”而非“速度”，资金对“力度与节奏”的判断尚未统一。缩量说明市场并未悲观，只是把选择权留到了更明确的信号出现时。

人民日报关于固态电池的报道，为赛道类资产提供了可验证的产业变量。信息要点有两层：其一，技术路线从“突破卡点”走向“性能台阶”提升，指向全固态金属锂电池的关键材料与安全性进展；其二，若后续产业化推进顺利，将对整车续航与能量密度带来实质改观。这类进展对板块估值的影响不在“是否有新闻”，而在“产业化路径与时间表”。历史经验看，技术突破—试点验证—客户导入—量产放量，往往跨越3—6个季度，资本市场容易在“验证节点”前后形成波段机会。就当前位置而言，板块前期已有预期差累积，短线节奏更看量能与回踩后的承接力。策略上，不追一字板与高位放量长上影，跟踪两条线：订单验证的标的公告密度，以及龙头的产线扩产与良率数据。若指数层面放量上攻同时，板块指数重返5日与10日均线之上并站稳，短线博弈的性价比才更高；若量能继续萎缩，不排除回测60日均线寻找中期配置点的可能。

谈回指数层面，周四盘中最高至约3931点，距离前期3936点仅一步之遥，最终无功而返，显示上方抛压仍在。连续两个交易日上涨，却伴随成交额降至2万亿以下，这种“价稳量缩”的组合通常意味着短线动力不足。周五的关键在两个触发器：一是能否放量突破前高区域，形成真突破而非假冲高；二是权重的拉升是否带动中位数个股同步改善。如果只是权重单核发力，黄线继续压着走，突破的有效性会打折扣。反过来，一旦放量未至而冲高回落，10月中旬以来的反弹节奏可能告一段落，指数大概率回到区间震荡，节奏切换至“高位回落—低位承接”的来回拉锯。

需要强调的是，回撤并不等于趋势破坏。目前下方有多重技术与情绪支撑：9月4日低点约3732点构成箱体下沿，9月23日与10月13日两次在上行趋势线附近止跌，说明中枢在抬升。结合3825点附近的趋势线位置，若出现回调，概率更偏向于在3800点上方企稳，而非单边走弱。换句话说，主力更像在做“节奏控制”——涨一段就消化，拉回时不破位，保持筹码结构稳定，等事件落地后再择机推进。量能若继续收敛至阶段低位，往往也是变盘的前奏，这在6月中下旬出现过一次：缩量到极致，随后单日放量，行情切换迅速。

创业板这边，前期我们把2900点视作首要观察位，近期最低到2927点，贴近关键区。若能守住，市场的波动区间会更可控，不必下探更深的支撑带。当前周线结构处在“进攻线下、短期趋势线上”的夹层里，上不去也下不来，这种态势需要时间换空间，横向整理等趋势线抬升，才有更稳的进攻基础。结合筹码分布，8月以来的上行并未带来明显的高位筹码密集，更多是技术性回撤的特征，谈不上阶段性出货。对操作含义是：节奏以“低吸强趋势、回避弱反弹”为主，别把每一次反抽都当成新趋势的起点。

把这些线索合在一起，周五的看点很清楚：其一，量能是否回到2万亿上方，决定突破是否可信；其二，银行、煤炭、白酒之外，是否能看到科技与制造方向的跟随，决定赚钱效应能否扩散；其三，固态电池方向是否出现“基本面验证+技术形态修复”的同步迹象，决定赛道是否重回舞台中心。若三者同时出现，变盘大概率向上；若只剩权重独舞，指数可能高位震荡为主，等待新的催化。

结尾给一句实话：现在不是情绪化操作的阶段。仓位上保留机动现金，避免追高；节奏上看量做决策，不赌消息；结构上盯住两条主线——具备现金流与分红能力的稳增长资产，以及有验证节点的产业升级方向。人民日报的报道把方向亮出来了，但能否落到交易层面，还是要看订单、产线和量能。周五若见量配合，市场会给出答案；若量能未起，那就把“关键一日”延后一两天，再看也不迟。